专题报告:美元进一步大幅下跌可能性不大
摘要：美元进一步大幅下跌可能性不大 2011年4月7日 12:10外汇期权和期货数据显示投资者继续押注看跌美元，但是美元空头增加减缓说明美元进一步大幅下跌的可能性不大。美元持续创出新低，但是外汇期权风险逆转指标并没有显示投资者倾向进一步推动美元大幅下跌。按图放大 欧元/美元期权分析这段时间随著欧元/美元持续上扬，欧元/美元外汇期权风险逆转指标大幅上升，这意味著许多投资者认为欧元会进一步上扬。
美元进一步大幅下跌可能性不大 2011年4月7日 12:10
外汇期权和期货数据显示投资者继续押注看跌美元，但是美元空头增加减缓说明美元进一步大幅下跌的可能性不大。
我们一直强调市场上一边倒极端地看跌美元可能意味著美元在某一时间会形成一个重要的底部，但是汇价未能确认使我们不能轻易看多美元。美元持续创出新低，但是外汇期权风险逆转指标并没有显示投资者倾向进一步推动美元大幅下跌。这点在纽元/美元上面体现的最为明显，尽管纽元/美元持续上扬，但是风险逆转指标却有转向看跌的倾向。
很难判断市场情绪何时会反转以及在哪里会形成底部和顶部，但是期权数据显示追跌美元有很大风险，尤其是纽元/美元以及其他商品货币对。
按图放大 欧元/美元期权分析
这段时间随著欧元/美元持续上扬，欧元/美元外汇期权风险逆转指标大幅上升，这意味著许多投资者认为欧元会进一步上扬。但是最近汇价的走势跟风险逆转指标发生了背离，欧元/美元在4月初创出了多个月以来的高点，但是风险逆转指标并没有同样创出新高。不过由于近期汇价的上涨以及期权市场情绪指标改善，我们对汇价反转持谨慎态度。
按图放大 英镑/美元期权分析
尽管外汇期货头寸和期权市场情绪指标相对看跌，但英镑/美元有进一步走高的迹象。之前我们表示如果英镑/美元跌破1.60，汇价可能大幅下行修正。尽管汇价多次测试了1.600，但是并未能持稳于1.600下方，最终汇价开始大幅反弹。不过目前市场情绪并没有大幅改善，全球范围内的风险事件可能会增加下行风险。值得注意的是目前汇价跟外汇期权风险逆转指标有很重要的背离，这意味著最近入场的投资者相对较少，上行趋势持续的可能性降低。
汇价需要跌破1.60才能转向看空，不过市场情绪报告显示追涨英镑/美元也有很大风险。
按图放大 美元/日元期权分析
最近美元/日元大幅上扬，同样外汇期权头寸也发生了相似的转变，说明许多投资者押注美元进一步上扬。外汇期货头寸显示美元/日元多头投机头寸不断增加。在汇价如此大幅上扬之後，我们很难考虑买入，不过情绪指数显示在未来交易时段美元/日元仍然有可能上行。
